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【宏观早评】高利率环境使得贵金属承压
文章来源：混沌天成研究 宏观&金工早评 | 2026年6月4日 股 指 科技硬件板块再走强，股指反弹 A股昨日反弹，四大股指均收涨沪深300领涨，两市成交量缩量至2.77万亿。 外围环境上，美伊谈判不顺，油价反弹，但标普纳指继续创新高，海外科技主线仍然较强。 昨日资金重回科技硬件，海外算力供应链领涨，国产半导体和AIPC等偏强，有色板块也强势反弹。但软件板块普跌，大盘整体下跌多于上涨。
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黄金交易提醒：中东战火重燃推高通胀！金价续跌逼近200日均线，“倒车接人”还是熊市开启？
文章来源：汇通财经 周三（6月3日），国际金市出现显著回调。现货黄金下跌1.2%，收于每盎司4434.25美元，下方200日均线支撑目前在4422.42美元/盎司附近；美国期金合约同样下跌1.2%，报4466.90美元。这一跌幅在近期高位震荡的金价中显得格外醒目。推动金价下滑的核心力量，并非避险情绪的消退，而是中东冲突升级带来的“反向逻辑”：战争推高能源价格，加剧通胀预期，进而强化市场对美联储维
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黄金投资亏损诉银行索赔 投资者请求遭法院驳回
今年以来，银行积存金产品的热度较高。投资者如果购买积存金产品亏了钱，可以向银行索赔吗？近期，裁判文书网披露了一则判决书，展现了投资者与银行之间因积存金而产生的纠纷。 因投资积存金产品遭遇亏损，该案件原告任某起诉了某银行，要求银行赔偿损失。任某表示，银行工作人员存在多项违反金融监管规定、未履行法定适当性义务的行为，直接导致自己因风险认知完全缺失作出投资决策。某银行则认为，任某买卖操作均系独立自主决
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美伊谈判周末或重启，金价止跌回升
今日早盘，现货黄金上涨近1%，交投于4470美元/盎司附近。消息面上，当地时间3日，美国总统特朗普表示，与伊朗的谈判进展非常顺利，新一轮谈判可能在本周末举行。一旦协议签署后，霍尔木兹海峡将立即重新开放。 需求端，世界黄金协会数据显示2026年一季度全球央行净购金244吨，同比增长3%，预计全年购金维持750至900吨高位，为金价提供结构性底部支撑。中国央行黄金储备已连续18个月增长。 供给端，
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一张图：2026年6月4日黄金原油外汇股指“枢纽点+多空持仓信号”一览
汇通财经APP讯——一张图：2026年6月4日黄金原油外汇股指“枢纽点+多空持仓信号”一览。今日(2026年6月4日周四)最新出炉的数据显示，截止刚刚，本图表中，最新处于“超买”状态(多头超过80%)的有：0 个品种，最新处于“超卖”状态(多头不足20%)的有：2 个品种。其中，多头头寸占比最高的是：香港恒生指数HK50 Hang Seng。现货黄金XAU/USD多头占比：76%，美国原油WTI
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黄金超越美债登顶全球央行储备首位，储备结构重构驱动资产属性切换
文章来源：财闻 美国5月ADP就业数据新增12.2万人创阶段性高点，劳动力市场韧性推升利率预期，短期金价承压，多空逻辑形成明显对峙。 欧洲央行6月2日披露的最新储备数据显示，2025年末黄金在全球官方储备中占比达到27%，正式超越美债的22%，登顶各国央行储备资产首位。COMEX黄金期货截至北京时间10：20报4483.6美元/盎司，日内微跌，年内仍累计上涨约4%；国内黄金ETF方面，黄金ET
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涨价驱动黄金“上位”全球第一大储备资产，美债地位发生动摇
界面新闻记者 | 刘婷 欧洲央行日前发布报告称，截至2025年底，黄金占全球央行储备资产比重已升至27%，正式超越美国国债的22%，成为全球第一大储备资产。分析师表示，这次“反超”主要是由价格驱动，而非结构性逆转，这一事件的象征意义远大于其实质影响，不代表美元主导地位即将反转，也不会因此改变专业投资者的实际操作。 西部证券海外分析师张泽恩对界面新闻表示，此次黄金超越美债的核心原因是价格端的“一
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黄金涨幅扩大！又一美联储官员“放鹰”：今年或需加息抑制通胀，当前金融环境仍宽松
文章来源：财闻 利率互换市场行情显示，交易员预计美联储年底前加息一次的概率攀升至85%，各期限美债收益率全线走高。 据路透社报道，达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根（Lorie Logan）6月3日表示，强劲的经济增长和企业盈利“蓬勃发展”的迹象让她担忧，美联储可能需要在今年加息，以将通胀率降至2%的目标。洛根的鹰派言论发表在凯文·沃什（Kevin Warsh）首次主持美联储政策制定会议的两周前
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黄金，为何成为全球官方储备最大资产？
在浙江省湖州市德清县禹越镇的一家金店，店员在整理 黄金首饰。新华社发（倪立芳 摄） 欧洲中央银行6月2日发布报告称，截至2025年底，黄金在全球官方储备资产总额中的占比从2023年底的16%大幅攀升至27%，超美国国债5个百分点，成为全球官方储备第一大资产。 根据报告，2025年，全球前五大央行买家依次为：波兰、哈萨克斯坦、巴西、中国、土耳其。 数十年来，美国国债一直是全球官方储备中最重要
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反弹难改颓势，白银仍面临三重利空压制
文章来源：汇通财经 周四（6月4日）亚洲时段，白银价格反弹一度超1%，当前小幅回落，交投于73.30美元附近。此前一个交易日白银曾大幅下挫。 然而，其整体前景依然偏空，主要因市场担忧美国对伊朗海上港口的封锁可能长期化，同时美联储的鹰派预期也对无息资产构成压力。 美国海上封锁担忧压制白银前景 美国总统特朗普周三表示，美国对伊朗的海上封锁可能持续至劳动节（9月7日），但他同时表达了对这一情形“
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世界黄金协会：多国持续加码囤金，4月全球央行重回净买入
文章来源：汇通财经 依托世界黄金协会的最新统计数据，全球央行黄金采购趋势迎来阶段性转变。继3月各国央行整体变成黄金净卖出主体之后，4月各国央行再度开启净增持模式，月度净购金17吨。 东欧与亚洲经济体仍是增持主力，多国接连大手笔囤金，多国小幅售金对冲。结合历年调研数据，各国央行中长期配置黄金的意愿持续走高，协会最新年度调研报告也即将落地发布。 月度购金行情反转，多国央行延续长线增持节奏 世界
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贵金属驱动分化行情多变 紧盯海外货币政策
文章来源：建信期货 研报正文 一、贵金属行情及展望 日内行情： 美国媒体报道美伊谈判团队已就延长停火时限、开放霍尔木兹海峡的谅解备忘录达成一致，虽然伊朗方面立即反驳了这一消息但市场倾向于相信美以谈判取得突破性进展，美以谈判前景的戏剧性变化以及美国通胀数据略低于市场预期推动隔夜贵金属价格探底回升，伦敦黄金从 4366 美元/盎司附近反弹至 4520 美元/ 盎司上方。 油价高位运行催生新能
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白银短期反弹不改调整结构，等待方向选择为主
文章来源：汇通财经 现货白银（XAG/USD）周二亚洲交易时段出现技术性反弹，价格回升至76.50美元附近，日内涨幅超过2%。在经历此前连续调整后，部分低位买盘重新入场，推动银价短线企稳回升。 不过，从整体走势来看，白银目前仍未摆脱整理格局。虽然价格重新站上75美元关口，但市场尚未形成有效突破，短期运行区间依旧保持完整。近期贵金属市场整体受到多重因素影响。一方面，中东局势持续紧张以及全球经济不
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中国资产爆发！国际油价大幅上涨！市场对美联储加息预期持续升温
文章来源：中国商报 6月2日，A股主要指数集体高开，盘初走高，创业板指、科创综指盘初一度涨超1%。9：37左右，主要指数集体掉头向下并翻绿，上证指数一度跌超0.6%，深证成指一度跌近1%，科创综指一度跌约1.5%。截至午盘，上证指数跌幅收窄至0.04%，深证成指、创业板指、科创综指均已翻红。 在板块方面，AI PC板块继续活跃，消息面上，6月1日，在GTC大会现场，英伟达公布面向Windows
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新疆阿克苏一黄金回收店铺涉嫌计量作弊、缺斤短两，官方通报
6月2日消息，新疆维吾尔自治区阿克苏地区市场监督管理局微信公众号通报，近日，网络平台反映该辖区黄金回收店铺涉嫌计量作弊、缺斤短两的相关舆情引发社会关注。有关情况如下： 一、针对网络曝光问题，公安部门已依法立案侦查。目前，我局协助开展计量检定、调查取证等工作。相关经营主体须严格遵守法律法规，诚信合规经营。 二、为规范行业秩序，即日起在全地区开展黄金回收行业专项整治，严查计量作弊、虚标克重等违法行
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欧洲央行报告：黄金已取代美债成为全球首选储备资产
文章来源：格隆汇 据英国金融时报，黄金已超越美国政府债券，成为全球第一大储备资产。根据欧洲央行周二发布的一份报告，截至2025年底，黄金在全球央行储备资产中的占比达到27%，高于一年前的20%。同期，美国国债的占比从25%降至22%。欧元计价储备资产的占比保持不变，为15%。储备资产是央行用于支持本币汇率、履行国际支付义务以及在金融动荡时提供流动性支持的高流动性资产。其构成的这一变化，反映出许多
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“大宗牛市”未完待续？瑞银：原油、黄金和铜铝都有“基本面支撑”！
文章来源：财联社 瑞银集团大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示，美伊谈判仍然是近期大宗商品市场最重要的驱动因素，配置大宗商品可以帮助投资者在中期内对冲通胀和能源供应冲击。 在周一最新发布的报告中，Staunovo指出，大宗商品市场波动性短期内可能仍将居高不下，但这些波动也为整个市场带来了显著的收益。而随着当前地缘政治风险溢价的消退，石油、黄金以及铜铝等工业金属的基本面看起来将起
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为救外汇储备 印度央行被曝抛售120亿美元黄金
彭博经济研究（Bloomberg Economics）基于公开数据分析表示，印度央行可能已出售了部分黄金储备，以保护其外汇资产免受中东战争连锁冲击的影响。 高级印度经济学家Abhishek Gupta在一份报告中写道，在截至5月22日的两周内，印度央行可能出售了约120亿美元的黄金储备，同时购买了75亿美元的外汇资产。 尽管印度提高了黄金进口关税——这本应提升其黄金和美元资产的价值——但央行报
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上海：稳步扩大黄金市场制度型对外开放，支持沪港黄金市场合作
6月2日，上海市人民政府办公厅印发《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》的通知。意见提出，力争到2030年上海资产管理规模达55万亿元，全国占比达1/3。 意见指出，完善期货与衍生品风险管理工具。根据国家有关部署，加快推出液化天然气期货和期权，做好电力期货、算力期货研发准备，稳步拓展航运指数期货产品线，研发更多代表新质生产力发展方向的新型期货品种。推动科创50、深证100、创业板股指期货
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黄金取代美债成全球第一大储备资产，央行超3.6万吨囤金接近历史峰值！
文章来源：金十数据 截至2025年底黄金占全球央行储备比重达27%，正式取代美债登顶全球储备第一，欧洲央行报告确认这一历史性转变，反映地缘冲突推动全球加速去美元化。 据欧洲央行，截至2025年底，黄金已取代美国国债，成为全球第一大储备资产。这一变化源于各国央行多年持续购金，以及近两年金价近乎翻倍的历史性上涨。 欧洲央行周二发布报告显示，2025年底黄金占全球央行储备资产的27%，较上年的20
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“保本+黄金”叙事破灭？黄金挂钩结构性存款上半年收益明显缩水，根源竟是产品设计
财联社6月2日讯（记者 郭子硕） 结构性存款市场赛道格局发生微妙切换。此前长期占据市场发行主流、备受青睐的黄金挂钩结构性存款，年内迎来行情与收益双重承压。伴随金价高位反复震荡、单边上行行情终结，该类产品收益上限持续下调、实际兑付收益明显缩水。 当前市场分化特征显著：黄金挂钩产品发行体量依旧稳居市场首位，存量底盘稳固，但自身收益上限本就偏弱，叠加年内利率持续走弱，收益短板进一步放大，与股指挂钩类
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从变与不变中看2026吉祥文化金银币的集藏
守正延续2026吉祥文化金银纪念币在规格设置、币种数量及最大发行量上均与2025吉祥文化金银币完全相同，并且在形制上也保持一致，分别有如意形、心形和方孔圆形这3种异形形制。此举一方面能与系列上一个项目有较好的衔接，另一方面也能给市场带来稳定的预期。此外，接续有序也有利于广大金银币爱好者进行系列集藏。系列形成的板块效应，配以套系集藏需求，将为该套金银币稳健的市场表现提供保障。算上本次发行的2026吉
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白银触76美元关口，背后供应缺口正在形成？
文章来源：汇通财经 6月2日周二，现货白银市场呈现出较为复杂的价格波动特征。北美时段交投76.2美元/盎司附近，价格较前一交易日反弹。布林带显示价格目前接近中轨，但依旧存在短期调整风险。 MACD指标显示DIFF线位于DEA线下方，呈轻微下行趋势，市场动能偏弱。此外，近期全球基本面环境呈现温和改善迹象，尤其是工业需求回暖和投资者避险需求调整，对贵金属价格产生结构性支撑。道明证券近期上调了对白银
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金价受制于50日与200日均线区间，伊朗冲突降温后资金将重返黄金
汇通财经APP讯——受伊朗地缘冲突扰动，5月国际金价走跌：地缘冲突推升美债收益率与美元指数、市场降息预期同步降温；但巨额债务隐患、去美元化进程、通胀黏性以及各国央行持续购金四大基本面，仍是金价重要支撑，仅部分国家因能源开支压力出现短期抛售黄金的行为。 5月金价迎来连续第三个月收跌。他指出：“即便近期金价回调，2026年年内黄金涨幅仍达5%，近一年累计上涨36%，近两年涨幅更是高达91%。” 霍
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欧洲央行：全球外汇储备结构生变，黄金占比超越美债
汇通财经APP讯——截至2025年末，在各国央行持续增持黄金、金价稳居历史高位的背景下，黄金在全球储备资产中的占比已超过美国国债。 欧洲央行6月2日发布报告显示：2025年末，黄金在全球央行储备资产中占比达27%，较前一年的20%大幅抬升；美国国债占比从25%回落至22%，欧元计价储备占比维持15%不变。 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在报告中写道：地缘政治紧张局势持续助推各国央行大举增持黄金
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